Акционерные общества

  • Добавили02.04.2008
  • Размер23,48 Kб
  • Скачали466

– ожидаемые темпы роста NOPLAT; ROIC – рентабельность инвестированного капитала; NOPLAT1 – нормальный уровень прибыли от основной деятельности за вычетом скорректированных налогов в первый постпрогнозный год. Когда рассчитана Terminal Value, можно определить итоговую оценочную стоимость компании Eguity Value (EV), которая равна: EV=TCV + I – ND (1. 6) , где TCV – общая корпоративная стоимость компании; I - стоимость инвестиций; ND – стоимость чистого долга.

После вычисления средневзвешенных затрат на капитал (WACC) определяется дисконтирующий множитель, позволяющий расчитать текущую стоимость свободных денежных потоков компании (PV of FCF). Аналитики прогнозируют ежегодные темпы роста денежных потоков компании, которые не могут превышать средние темпы роста экономики страны в целом. Темп роста, обозначаемый g, наряду с показателем средневзвешенных затрат на капитал (V), участвуют в так называемой формуле Гердона для определения стоимости постпрогнозного периода.

TV = (FCF1*(1 +g)) / (r – g) (1. 7) Эта формула представляет собой упрощенное алгебраическое выражение суммы бесконечного ряда с постоянными r и g. Рассчитанные с помощью модели DCF основные экономические показатели для компании «Лукойл» представлены в таблице 1.

Модель дисконтированных денежных потоков (DCF) компании «Лукойл» ($US, млн. ). 2001 г* 2002 п* 2003 п 2004 п 2005 п 2006 п 2007 п 2008 п 2009 п 2010 п Свободный денежный поток (273) 887 1572 1364 1117 1387 1664 1916 2144 2372 WACC (%) 14 14 13.

7 13. 3 13 13 13 13 13 13 Прогнозный год 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Приведенная стоимость будущих денежных потоков (CPV of FCF) (273) 778 1217 937 685 753 799 814 806 790 Кумулята PV of FCF 778 1995 2932 3617 4370 5169 5983 6790 7579 Комулятивная приведенная стоимость будущих ден. Поток.

7579 Рост будущих денежных потоков (%) 4 Стоимость постпрогнозного периода (Terminal Value) 9128 Terminal Value (как % общей корпоративной стоимости) 55% .

Скачать
Шпаргалка Гражданское право и процесс 16.01.2008

Шпора по гражданскому кодексу

Понятие права. Источники (формы) права. Публичное и частное право. Императивные и диспозитивные нормы. Гражданское законодательство основывается на признании равенства участников регулируемых им отношений, неприкосновенности собственности, свободы договора,

Курсовая Менеджмент 20.11.2008

Организационно-экономические основы сельскохозяйственных предприятий

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Петрозаводский Государственный Университет Кафедра организации и управление труда Организационно-экономические основы сельскохозяйственных предприятий Реферат по организации

Реферат Право 02.06.2006

Характеристика акционерных обществ

Введение 3 1. Основные положения об акционерном обществе4 1.1. Открытые и закрытые акционерные общества 5 2. Образование акционерного общества.7 2.1. Учредительные документы акционерного общества.9 2.2. Уставный капитал акционерного общества 11 2.2.1.

Контрольная Экономика 04.10.2007

Акционерные общества и их роль в экономике

1.Понятие акционерного общества. 2.Акции,их виды ,облигации. 3.Создание акционерного общества. 4.Управление акционерным обществом. 5.Эмисионная деятельность акционерных обществ. 6.Обеспечение прав акционеров реальное и мнимое. Заключение. Введение. Приватизация

5ballov.qip.ru рекомендует:

  • Выбор ВУЗа

    С приходом лета начался период, когда выпускники школ выбирают куда пойдут учиться дальше. Конечно, это совсем не легкий выбор, но помочь в выборе может рейтинг вузов на нашем сайте. Также в этом разделе представлена вся нужная для абитуриентов информация.

  • Как сдать ЕГЭ

    Прежде, чем идти в выбранный вуз с документами, нужно сначала получить аттестат, который выдается после сдачи экзаменов. А подготовиться к ним можно в нашем разделе ЕГЭ. Там также представлены варианты за прошлые года.

  • Подготовка к ГИА

    Для девятиклассников не менее важно окончание учебного года. Их также ждет государственная итоговая аттестация. Подготовиться к ней можно на нашем сайте в разделе ГИА. Главное помнить: самоподготовка - это путь к успешной сдаче.

Облако тегов