Акционерные общества

  • Добавили02.04.2008
  • Размер23,48 Kб
  • Скачали466

с помощью модели дисконтированных денежных потоков является одним из лучших механизмов оценки эффективности вертикальной интеграции в нефтяной промышленности, т. к. позволяет учесть долгосрочные перспективы деятельности компании и потенциал роста ее денежных потоков.

Для применения стоимостного подхода, базирующегося на модели дисконтированных денежных потоков компании (DCF) важно определить приведенную стоимость денежного потока в течение определенного прогнозного периода (для нефтяной промышленности оптимальным является 10 лет, что связано с чрезвычайно капиталоемкостью этого бизнеса), а также приведенную стоимость денежного потока постпрогнозного периода. (Terminal Value). Правильно оценить стоимость денежного потока постпрогнозного периода является очень важным, т.

к. на ее долю приходится 55% и выше совокупной стоимости компании. Такой высокий удельный вес Terminal Value обусловлен высокими капиталоемкими затратами и вовлечением оборотных средств на начальном этапе функционирования предприятия и осуществления проекта, что в будущем принесет значительное увеличение денежного потока.

Существуют различные методики расчета Terminal Value: долгосрочный прогноз, формула бессрочного растущего денежного потока, формула факторов стоимости, формула факторов стоимости и формула трех стадий роста. Формула бессрочного растущего свободного денежного потока основана на том, что свободный денежный поток компании растет постоянными темпами g, следовательно: Terminal Value = CF1/r-g, (1. 4.

), где CF1 – свободный денежный поток в первый постпрогнозный год; r – средневзвешаные затраты на капитал; g – ожидаемые темпы роста свободного денежного потока. Формула факторов стоимости основана на формуле бессрочного растущего свободного денежного потока, но учитывая влияние факторов стоимости – темпов роста и рентабельности инвестированного капитала (ROIC) Terminal Value = NOPLAT1 * (1-g/ROIC)/(r – g), (1. 5), где r – средневзвешаные затраты на капитал; g .

Скачать
Шпаргалка Гражданское право и процесс 16.01.2008

Шпора по гражданскому кодексу

Понятие права. Источники (формы) права. Публичное и частное право. Императивные и диспозитивные нормы. Гражданское законодательство основывается на признании равенства участников регулируемых им отношений, неприкосновенности собственности, свободы договора,

Курсовая Менеджмент 20.11.2008

Организационно-экономические основы сельскохозяйственных предприятий

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Петрозаводский Государственный Университет Кафедра организации и управление труда Организационно-экономические основы сельскохозяйственных предприятий Реферат по организации

Реферат Право 02.06.2006

Характеристика акционерных обществ

Введение 3 1. Основные положения об акционерном обществе4 1.1. Открытые и закрытые акционерные общества 5 2. Образование акционерного общества.7 2.1. Учредительные документы акционерного общества.9 2.2. Уставный капитал акционерного общества 11 2.2.1.

Контрольная Экономика 04.10.2007

Акционерные общества и их роль в экономике

1.Понятие акционерного общества. 2.Акции,их виды ,облигации. 3.Создание акционерного общества. 4.Управление акционерным обществом. 5.Эмисионная деятельность акционерных обществ. 6.Обеспечение прав акционеров реальное и мнимое. Заключение. Введение. Приватизация

5ballov.qip.ru рекомендует:

  • Выбор ВУЗа

    С приходом лета начался период, когда выпускники школ выбирают куда пойдут учиться дальше. Конечно, это совсем не легкий выбор, но помочь в выборе может рейтинг вузов на нашем сайте. Также в этом разделе представлена вся нужная для абитуриентов информация.

  • Как сдать ЕГЭ

    Прежде, чем идти в выбранный вуз с документами, нужно сначала получить аттестат, который выдается после сдачи экзаменов. А подготовиться к ним можно в нашем разделе ЕГЭ. Там также представлены варианты за прошлые года.

  • Подготовка к ГИА

    Для девятиклассников не менее важно окончание учебного года. Их также ждет государственная итоговая аттестация. Подготовиться к ней можно на нашем сайте в разделе ГИА. Главное помнить: самоподготовка - это путь к успешной сдаче.

Облако тегов